מודלים פיננסיים – המרכז האקדמי רופין
סילבוס לקורס: "מודלים פיננסיים"
קוד הקורס: 700310
שנת הלימודים תשע"ה, סמסטר ב'
נקודות זכות: 2.5
דרישות קדם: מבוא לתמחיר
מטרות הקורס:
הבנת מושגים במימון, בניית מודלים פיננסיים ויישום הלכה למעשה של תיאוריות במימון.
בקורס נלמד להשתמש בכלי מחשב המאפשרים להבין את השפעת הפרמטרים הכלכליים על פרויקטים ולבצע חיפוש אחר פיתרונות כלכליים מבוקשים.
הקורס יעניק לסטודנט את הכלים הבסיסיים (וחלק מהכלים המתקדמים) להבנה ובנייה של מודלים כלכליים שונים, בין היתר מודלים לבניית תזרימי מזומנים, בדיקת כדאיות הלוואות והשקעות ובניית מודלים להערכת שווי עסקים. כלים אלו נדרשים לכל כלכלן ולכל מנהל.
תוצרים:
עם סיום הקורס יהיו בידי הסטודנט הכלים לבניית מודלים לבחינת נושאים כלכליים שונים. הנושאים הבאים יהוו דוגמאות:
אופטימיזציה של השקעות הון, גורמי ייצור ותכנון ליניארי
כדאיות לקיחת הלוואות למימון השקעות בעסק או לרכישת בית (האם כדאי
לחלק את המשכנתא בין הלוואות מסוג שונה?).
ניתוח כלכלי של אירוע במציאות אי ודאית – מהו מחיר המידע?
כדאיות כלכלית של סקר שוק – מהו מחיר סביר לסקר שוק?
בעיית מונטי הול – קבלת החלטות באי וודאות.
תחזית לביצועי הפירמה ( Pro Forma) והערכת שווי חברה.
נושאי הקורס:
- יישום חישובים פיננסיים בסיסיים
- ערך נוכחי PV)) וערך נוכחי נקי (NPV)
- ניתוח המשמעות הכלכלית של שיעור תשואה פנימי (IRR), בנייה וניתוח של טבלאות הלוואה (לוחות סילוקין) והקשר בינן לשת"פ ( IRR).
- מספר פיתרונות של שת"פ : מציאתם בעזרת אקסל ומשמעותם הכלכלית
- תשלומים זהים (PMT)
- יישומי ערך עתידי (FV)
- דוגמא – חישוב חיסכון פנסיוני ( פיתרון בעזרת solver (
- השקעות חליפיות : דוגמת בדיקת כדאיות השקעה בפרוייקטים המוציאים זה את זה
- בניית תזרים מזומנים של שני פרויקטים חליפיים
- מציאת נקודת האיזון
- בדיקת רגישות לפרמטרים עיקריים
- קבלת החלטות באי וודאות ומחיר המידע
- עץ החלטות, מחיר המידע, ערך המידע המוחלט
- בעיית מונטי הול – פיתרון בעיות הסתברותיות על ידי פונקציות רנדומאליות
- מודלים מבוססי דוחות פיננסיים והערכת שווי חברה
- בניית מודל מבוסס דוחות פיננסיים
- תזרים המזומנים החופשי ((FCF: מדידת ייצור המזומנים של העסק
- שימוש בתזרים המזומנים החופשי להערכת שווי החברה וההון העצמי
- בדיקות רגישות (Analysis Sensitivity)
- בניית תחזית פיננסית ( Pro Forma)
- אופטימיזציה של השקעות פיננסיות ופיזיות, גורמי ייצור ותכנון ליניארי
- קביעת מגבלות ופונקצית מטרה
- ניתוח מחירי הון שוליים ומחירי צל לגורמי ייצור
- שיקולים בלקיחת הלוואות
- ערך מתנה גלום בהלוואה זולה
- הלוואות בריביות נקובות, אפקטיביות, צמודות למדד או לפריים
- הצגת עבודות סיום
אופן הלימוד בקורס: הרצאה: 2 ש"ש, תרגול : 1 ש"ש
דרישות הקורס:
| אופן שקלול הציון | אופן מילוי הדרישות | דרישות הקורס |
| השתתפות מלאה בכל ההרצאות | נוכחות | |
| 100%
(יינתן בונוס על הצגת העבודה בכיתה). |
הגשת עבודת סיכום | עבודה
|
ככלל, מטרת העבודה להפגין יכולת לחשיבה כלכלית וניתוח לוגי של אירוע, בשילוב מתודות וטכניקות שנלמדו במהלך הקורס.
כללים מנחים:
- העבודה יכולה להיות מוגשת על ידי קבוצת סטודנטים, עד רביעייה.
- נושא העבודה נתון לבחירה חופשית ויכול להיות בכל תחום: כלכלי, פיננסי, סטטיסטי וכד' .
- העבודה צריכה לכלול התמודדות עם פרויקט תוך שימת דגש על פרמטרים מקצועיים בתחום
הפיננסי או הכלכלי והפגנת יכולת לשימוש בכלי ניתוח באקסל להצגת הפרויקט בצורה מושכלת.
- תינתן תוספת ציון (בונוס) אם יהיה בעבודה חידוש בתחום המקצועי ו/או בשימוש באקסל.
- רצוי שהעבודה תהיה ישימה (פרקטית) ותיתן כלים לפיתרון בעיות מעשיות.
- עבודות בעלות ייחוד שתיבחרנה להצגה בכיתה תזכינה לתוספת ציון (בונוס).
- היקף העבודה אינו חשוב.
- הציון יתבסס על הערכת העבודה בתחומים הבאים: מקוריות, מקצועיות בתחום הספציפי
שנבדק, יכולת בתחום האקסל ורמת ההשקעה הכללית בעבודה.
ספרות מומלצת:
- Benninga s ” Financial Modeling" The MIT Press, Cambridge Massachusetts, 2001
- Principals of Finance with Excel” Oxford university press 2006" Benninga s
- נחמיאס, א. "תורת המימון" חלק ד, האוניברסיטה הפתוחה 1997
- לפידות, י. "הערכת שווי חברות, לומדן 1998
- Levy, H. Sarnat, M "Capital Investment and Financial Decisions" Prentice Hall int., 1990, 4th
- ביגר. נ, "יסודות המימון, הניהול הפיננסי וההשקעות", תמר (1987).
- טלמור א, מוזס, א. "יסודות המימון", דיונון 1991.
- זימון יאיר ,עידן הירש "יסודות המימון", רונאל,2003
- אינגבר י, צרי ד., "ניתוח כדאיות השקעות", המכון לפריון העבודה (1990).
- יאנג מ. , הלוורסון מ. פוקוס על " Excel 2003 " פוקוס מחשבים
